커버드콜 ETF 전성시대: JEPI vs JEPQ vs QYLD 완벽 비교

커버드콜 전략은 보유 주식에 대해 콜옵션을 매도하여 옵션 프리미엄을 수익으로 확보합니다. 이 프리미엄이 월배당의 원천이 됩니다. 대가로 주가 상승 시 이익이 제한(캡핑)됩니다. 횡보장이나 완만한 상승장에서 가장 효과적이며, 급등장에서는 일반 인덱스 ETF 대비 수익이 제한됩니다.

JEPI는 S&P 500 기반으로 배당률 약 8%, 변동성 낮음, 방어력 우수합니다. JEPQ는 나스닥 100 기반으로 배당률 약 10%, 성장 잠재력이 높지만 변동성도 큽니다. QYLD는 나스닥 100 100% 커버드콜로 배당률 12% 이상이지만, 원금 손실 리스크가 가장 높습니다. 장기 총수익률은 JEPQ > JEPI > QYLD 순입니다.

강세장에서는 커버드콜 ETF가 기초 지수를 크게 언더퍼폼합니다. 2024년 강세장에서 QQQ가 25% 상승할 때 JEPQ는 15%, QYLD는 5%에 그쳤습니다. 반면 횡보장이나 약세장에서는 옵션 프리미엄 수익으로 손실이 완화됩니다. 따라서 시장 전망에 따라 커버드콜 ETF 비중을 조절하는 것이 중요합니다.

커버드콜 ETF는 포트폴리오의 인컴 부분으로 20~30%가 적절합니다. 나머지 70~80%는 일반 인덱스 ETF(VOO, QQQ)를 유지하여 상승 잠재력을 확보합니다. 은퇴자나 현금흐름이 필요한 투자자는 커버드콜 비중을 40~50%까지 높일 수 있습니다.