신흥국 ETF 2026: 인도 vs 브라질 vs 멕시코

인도는 2026년 GDP 성장률 7.2%로 주요 경제국 중 가장 높은 성장률을 기록하고 있습니다. 14억 인구 중 중위 연령이 28세로 젊은 인구 구조, 모디 정부의 제조업 육성 정책(Make in India), 그리고 디지털 인프라 확충이 성장을 견인하고 있습니다. INDA(iShares MSCI India ETF)는 최근 1년 수익률 18%로 신흥국 ETF 중 최고 성과를 기록했습니다. 릴라이언스, 인포시스, HDFC뱅크 등 인도 대표 기업에 투자하며 보수율은 0.65%입니다. 다만 인도 주식 시장의 밸류에이션(MSCI 인도 PER 22배)은 신흥국 평균(12배) 대비 상당히 높아 조정 리스크가 존재합니다. SMIN(iShares MSCI India Small-Cap ETF)은 내수 성장에 직접적으로 노출되는 소형주에 투자하여 더 높은 성장 잠재력을 제공합니다.

브라질은 세계 최대 철광석, 대두 수출국이자 주요 원유 생산국으로, 원자재 가격 반등의 직접적 수혜를 받고 있습니다. EWZ(iShares MSCI Brazil ETF)의 배당 수익률은 약 7%로 신흥국 ETF 중 가장 높은 수준입니다. 2026년 브라질 GDP 성장률은 2.5%로 인도보다 낮지만, 밸류에이션(PER 8배)이 극도로 저렴하여 가치 투자 매력이 있습니다. 페트로브라스(원유), 발레(철광석), 이타우(금융) 등 대형주가 EWZ의 주요 편입 종목입니다. 다만 브라질 헤알화의 높은 변동성, 정치적 불확실성, 그리고 중국 경기 둔화에 따른 원자재 수요 감소 리스크가 있습니다. 고배당을 추구하면서 신흥국 노출을 원하는 투자자에게 EWZ는 매력적인 선택입니다.

미중 무역 갈등이 심화되면서 미국 기업들의 중국 탈출이 가속화되고 있고, 그 최대 수혜국이 멕시코입니다. EWW(iShares MSCI Mexico ETF)는 미국과의 공급망 재편 수혜를 직접적으로 반영합니다. 2025~2026년 멕시코의 외국인직접투자(FDI)는 연간 400억 달러를 넘어서며 역대 최고 수준을 기록하고 있습니다. 멕시코 GDP 성장률은 3.2%이며, USMCA(미국-멕시코-캐나다 무역협정)의 혜택으로 관세 리스크가 상대적으로 제한적입니다. 다만 트럼프 행정부의 멕시코 관세 위협이 간헐적으로 발생하고 있어 정치적 리스크 모니터링이 필요합니다. EWW의 보수율은 0.50%이며, 아메리카모빌, 월마트멕시코, 페멕스 등이 주요 종목입니다.

세 국가의 ETF를 종합 비교하면, 성장성은 인도(INDA) > 멕시코(EWW) > 브라질(EWZ), 밸류에이션 매력은 브라질 > 멕시코 > 인도, 배당 수익률은 브라질(7%) > 멕시코(3%) > 인도(1.5%) 순입니다. 위험조정수익률 측면에서는 멕시코가 미국 경제와의 높은 연관성으로 상대적으로 안정적입니다. 추천 배분은 INDA 50% + EWW 30% + EWZ 20%입니다. 인도에 가장 높은 비중을 두는 것은 구조적 성장 스토리가 가장 강력하기 때문이고, 멕시코는 니어쇼어링 모멘텀을, 브라질은 가치 투자와 고배당의 매력을 반영합니다. 전체 포트폴리오에서 신흥국 비중은 10~20%가 적정하며, VWO 대신 개별 국가 ETF를 활용하면 중국 리스크를 회피하면서 더 높은 수익을 추구할 수 있습니다.