연준 금리인하 기대감 확산, 채권 ETF 수요 급증

8월 비농업부문 고용증가가 13만5천명에 그치며 시장 예상치인 16만명을 하회했습니다. 또한 근로자 평균시급 상승률도 전년 동월 대비 3.8%로 둔화세를 보였습니다. 소비자물가지수 역시 전월 대비 0.2% 상승에 그치며 연준의 2% 목표치에 근접한 모습을 보이고 있습니다. 이런 지표들이 연준의 9월 FOMC 회의에서 금리인하 결정에 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.

iShares 20+ Year Treasury Bond ETF(TLT)는 지난 주 동안 6.2% 상승하며 올해 들어 가장 큰 폭의 상승을 기록했습니다. Vanguard Intermediate-Term Treasury ETF(IEF)도 3.4% 상승했습니다. 특히 듀레이션이 긴 장기 채권 ETF들의 상승폭이 컸는데, 이는 투자자들이 금리 하락에 대한 민감도가 높은 상품을 선호하고 있음을 보여줍니다. 주간 자금 유입액도 TLT가 8억5천만달러, IEF가 4억2천만달러를 기록했습니다.

정부채권뿐만 아니라 회사채 ETF들도 금리인하 기대감에 힘입어 상승세를 보이고 있습니다. iShares iBoxx Investment Grade Corporate Bond ETF(LQD)는 2.8% 상승했으며, SPDR Bloomberg High Yield Bond ETF(JNK)도 1.9% 올랐습니다. 신용스프레드 축소와 함께 금리 하락이 예상되면서 회사채의 매력도가 높아지고 있는 상황입니다. 특히 투자등급 회사채의 경우 안전성과 수익률을 동시에 추구하는 투자자들에게 인기를 끌고 있습니다.

금리인하 기대감은 금리에 민감한 섹터 ETF들에도 긍정적 영향을 미치고 있습니다. 부동산 투자신탁(REIT) ETF인 Vanguard Real Estate ETF(VNQ)는 4.7% 상승했으며, 유틸리티 섹터 ETF인 Utilities Select Sector SPDR Fund(XLU)도 3.1% 올랐습니다. 이들 섹터는 높은 배당수익률과 함께 금리 하락 시 밸류에이션 개선 효과를 동시에 누릴 수 있어 투자자들의 관심이 높아지고 있습니다.

금리인하 기대감이 반영된 현 상황에서 채권 ETF 투자 시 주의해야 할 점들이 있습니다. 만약 경제지표가 예상보다 강하게 나오거나 연준이 매파적 스탠스를 유지할 경우 급격한 조정이 있을 수 있습니다. 따라서 듀레이션 리스크를 고려한 분산투자가 필요하며, 단기부터 장기까지 다양한 만기의 채권 ETF를 조합하는 래더 전략이 유효할 수 있습니다. 또한 인플레이션 연동채권(TIPS) ETF도 함께 고려해볼 만합니다.